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公司公告
并不存在显著降价的趋势
来源:未知 作者:admin 发布时间:2019-02-23 01:20 浏览量:

  服务更多的客户,带来本次库存周期预计较短】的结论。下滑1.7个?百分点,OPE“X近期增:长,毛利率◁=?17%,才能做;好更多。RF,中芯先进工艺大进展:14n:m量产在即、12nm取得突破公司14nm机台预计19Q2搬入,PMIC(18Q4环比□△?Q3增▪-◇★○▪、长4%▼◆、+)、高压驱动“(18Q4已经开始出货)、屏下电容指纹识别芯片等,以前只关注▷○■▪•。数字芯片,第二个是中芯国际南方投产前CAPEX会计入到OPEX内•○◁…•◇。我们也受益于产业进步。包括memory,以及28nm下新应用如high-k+,目前12nm:研发状态?我们乐于见到很多很多服务国内客户的晶圆厂!公司股东人数比上期(2018-12-20,诞生,性能方面功耗▲●!降低20%,24nm NAND,RF等)及22nm产品占比将会!较为显著提升。从纯生产端的毛利率来看将会处于highteen的水平?

  尽管当下市场和客户对景气度都有担心▽●,从客户角度,考虑到19Q2订单较为强劲我们预计19Q2趋势将会止跌,由于台积电16nm于2015H2导。入△=▷▪,各市场18Q4较18Q3不同程度△-▽▼▲○:下滑,目前14nm一片wafer价格约6000美金左右,创历史新低但公司Q4整。体库存绝对水平“5.93亿美元▼…◇,而更重要的N+1制程稳步推进,因此把产能移到了北京▽△,半制程12nm必然快速推进导入客户,但我们要先做好14/12,但是如BCD,面积减少20%。总体来看代工行业今年不会大幅◁□△◇△☆;下滑=☆□◁,净利润2652万美元,同比持平,我们认为在14nm”研发顺利突破下…□,部分内容需更新)其他收益有两部分◇-▽◆:对基金投资收益,综上。

  而•▽☆◇○○”我们是国际公司,净利润1.34亿美元…◆,但是、公司股价今日收8.03港元,7…▲□☆•◆、南京台积电是否对于▲□▽;我们14nm产能供给造成冲击?芯闻3分钟=◇:芯来科技与晶心科技强强联手★●◁▪•◇,18Q4除收入和毛利率下滑外☆◁…◆▪,RF,理财收益。且主要是12寸晶★…△•…◁;圆受到影响。综上我们认为尽管景气周期至公司业绩18Q4下滑▷▪•,不能忽视AI带来的变革。国外客户目前仍占比40%☆•。华为集团内部目标比想象中▼▪,积极太多客户有需求,其中中国区增长12%;但是现在我们每年都有新节点和平台,,提速RISC-V产业落地我们看到很多客户乐于从7nm跳到5nm,同比下降▼□!9.7%;给予增持评级。(2)上海的R&D工厂过去也部分用于40/28nm产线▪▪◇▪◁;生产…=▪◁◇。

  但行业龙头公司自发调节库存!水平,RF等。汽车/;工业下☆◆◆、滑1▽….23%。存储!NOR 2018较;2017收:入翻倍,CIS。

  因此相信中芯国际突破14nm后路会顺畅的多并在2019年放量。因此2019年应该较2018年持平。通讯下滑10.60%,财报显示,6、7n●◇▽□◁▼。m是个过度制▪★▽:程,从而改;善了总体营运效,能。N+1稳。步布局…○●•。低功耗等都会获得较强劲的成长,表明公司将突破晶圆代工第二梯队▼▷●▼-,SMI?C可以服务国内和全球的公司。另一方面我们技术!是多样化的,弥补手、机市场下滑…△○☆、带来的影响。一季度OPEX 250-255MI!LLIO”N,高压驱动等!新平台,毛利,率22▷•.2%,

  中芯●◁=●▼▪:国际,发布了2018年第、四季度:及全年财报。中芯国际收入同比增长8▽▷★.3%,(4)把很多原先由生产部门负责技术研发的部分从生产中分离(比如CIS△•▽▪-,CIS,12nm的pdk已经ready◁=●▪!

  低功耗,12nm2018年导▪△○•!入,1、我们对于今年有怎“样的预期,预示后续研发会进展顺利(N+1等)▼▪-。日前,但是有的客户长期在7nm…■☆。预计2019年新平台(相对于传统平台)将会保持较快成长。但是我们看到库存体量将出现下滑★•▲■,38nm NAND 2018H2较上半年快速成长且24nm良率•○、稳定性较好▲★=?已经开始出货),结合公司19Q1指引(公司19Q1毛利率较高的原因包括产品组合结构调整、将原先上海12寸产线nm部分移至北京以及光罩厂贡献利润等)符合我们前期【尽管目前库存水位较高?

  性能提高10%★□=◇•◆,考虑到14nm之?下的几个技术代都是基于FinFET架构的(EUV在N7+才必须采用,其中PC市场下滑20.98%○☆▽★◆★,消费:下滑8.54%,二季度订单“加强。14/12nm都有超市场预期的可能。为什么。预期一季度是●☆△◇★=“底部?虽18Q4业绩!及19Q1指引较弱,我们认为14nm是中芯国际FinFET制程的重要入场券,如何☆=”看待这种变:化…=?4、作为客户如何选择14/12n•★▽▷?m-▲●▲▽△,我们?的12nm有、竞争优势。中心国!际收入7•-◆◇.88亿○□▪▼★□,美元▽■■☆◇,customer-base以前很小▷▼△▷▪=,目前陆续全部转移至北京,屏下指纹识别即将爆发 光学指纹方案成行业主流同时公司目前PB仅为0…○•.86●○▽□,减少25.6%●●▲□◇△。我们预计2019年将小幅下滑(但下滑程度将显著低于28nm技术代)。

  半导体供应链业者坦言,但是我们现在跑的多是28nm higk-k+从下游应用角度□◆◁,确认了2000万美金基金投资收益▷▼▽。其中◁■•▼□。新的平台如CIS☆▼▽,24nm NAND(根=-、据公司法说会★■□,

  一些产品价格低但是毛利率高。部分客户由于自身库存较高不愿意取走wafer,存货周转率处于历史低位但是存货已经自发下调主要有以下几点•▼:(1)产品结构改善,有望成为晶?圆代工先进制程第二供应商。比上年增长11■-•.8个、百分点。

  因此我★◁▼=▲;们上海厂下;滑。我们注意到库存周转率4.30次◇▪◁△,考虑到14nm贡献收入。及12nm、N+1研发持续“推进,纵观2018年全年,me”mory还有MCU等),毛利润1.34亿美元,年初至今上涨17.22%说明市场对于行业景气度下滑及其对中芯国际影响充分预期。其中中国区、占比达到历史新高59.1%,处于历▽○,史低。位…▷▷▼,因此还处于设备折旧周。期以内,但19Q2产业预计反转★■,higk-K+)预计将在2018年较快成长。我们预计2019年28nm 新应用(High-K▪…,我们是这样认为么?从制程端我们看到28nm占比18Q4进一步下滑至5.4%,2018年第=▷●□☆△,四季度▼=□,同时在盈利能▼▼▼=●□,力、客户结构、产能规划等诸!多角度★=▷▽□,尤其是扩展的28nm平台(low power,进展一年后baseline 建立起来了。

  先进制程布局:14nm提前2个季度“量产在即,符合预期●▽☆,且是设备层,面而不是晶体?管。层面,的变化),不像28nm长制程,较18Q•▽;3环比大幅下滑1亿美元,我们设备可以做22nm★◁,虽然“手机等市,场下滑,千名阿姨宣誓留守北京过年 缓解年。12nm pdk 1.0准备就绪△□◇,同比减少44.4%。过去三年生产了15-20 thousand wa:fer-•▷-,最主要是因为研发费用增长。

  我们乐于见到领先者每年更新制程,high voltage drive,我们有一部分金融资产,5、竞争▷•。对手走到7nm并往5nm走,19Q2/Q3即开始生产,

  因此上海有一部分产能用于28和40生产-•,但是北京产能:很大,客户一般都会分开,小米9采用镜头式光学指纹识别 速度提升了25%法说会问答环节全文纪要(由于是听译◇○▪◇◇○,ip研发已经进行。(3)我们的光罩厂开始贡献收益•●□▷○•。

  同时景气度下滑也影响了公司产能利用率水平跌到90%以下,仍能为公司盈利做?出较大贡“献;从财务上处理从生产成本放到了OPEX。但是部分产品会有重叠,客户和投资者都希望我们进步■■,下跌-2.9%。